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《《高压监狱1高压法版免费》_战争,武侠,爱情 _全集高清...》剧情介绍：688171 纬德信息 -15.18 -1.51 -0.29 1.40这是最关键的一战《高压监狱1高压法版免费》_战争,武侠,爱情 _全集高清...新能源是否迎来了逆势布局机会2023-05-21 14:17·巴伦当AI、新能源板块今年被投资者放在天平两端时后者顿时黯然失色但这并不妨碍一些一二级投资人对它坚定看好A股ChatGPT概念爆火新能源板块被很多人形容为跌落神坛自前年11月触顶以来新能源板块已调整一年多即使去年5、6月份出现过短暂强力反弹但至今也调整了近10个月如何看待今年以来新能源的市场表现当下新能源是否已经见底投资者是否迎来了逆势布局机会各赛道的投资机会在哪里AI和新能源只能是此消彼长的关系吗5月8日的巴伦《科技投资课》上一位AI博士出身的新能源基金经理一位既投AI又投新能源的一级投资人两位嘉宾导师多元的投资背景带来一些有趣的视角此次直播课由《巴伦周刊》中文版副总裁王晶主持以下内容根据部分直播对话整理嘉宾导师：龚涛伦敦城市大学人工智能博士曾就职于巴克莱资本（伦敦）、摩根大通（伦敦）、中信期货、华泰期货、易方达基金历任中信期货量化研究团队负责人、华泰期货研究总监兼量化组负责人、易方达基金指数与量化投资部投资经理2019年5月加入南方基金目前担任多个基金产物基金经理主要投资方向为：新能源、互联网、新材料、环保等黄郑科珹资本管理合伙人曾就职于世界银行IFC华盛顿总部、中金公司、新天域资本/尚珹擅长科技/新能源相关赛道投资专注于机器人自动化、新能源、AI等重点赛道投资多家公司已成功IPO或成为行业龙头、独角兽主要投资案例包括阿丘科技、ATL/东莞新能源、喜马拉雅、怪兽充电、艾利特机器人、影谱科技、汇量科技、达观数据、九章云极、蓝芯科技等如何评价今年一季度以来新能源的市场表现龚涛：今年一季度以来虽然新能源板块的市场表现不太好但关注度比较高我个人倾向于看好新能源板块在未来的投资价值整个新能源板块在经历了为期一年多各方面因素压制后现在到了一个底部区域就产业数据来说一方面是产业本身另外一方面通过财报数据能看到行业增速在相对比较好的周期里从量化指标看我觉得它当前的性价比较高新能源只是短期由于各方面因素导致估值承压在经历了这么多悲观预期打压之后很多因素都在反转或者边际缓和的趋势里往后看还是相对乐观一些黄郑：一级投资人更加侧重于中长期和趋势性我们看好新能源科技的发展以及其中系统性的投资机会新能源板块回落更重要的是要关注它跌落神坛之后会怎么样能不能爬起来爬起来之后能不能重新再出发再出发能够走多远这可能是我们作为专业投资人更应关注的实际上不管是从中国本土市场还是从国际层面来讲我们认为在今年一季度以来新能源其实没有受到任何根本性的影响或变化无论在宏观层面还是细分赛道的增长都是刚刚进入快车道还有宏大的篇章在后面所以对中长期而言我们保持积极乐观二季度新能源会出现怎样的变化龚涛：二季度是关键点可能会有很多积极的变化会是一个市场震荡幅度相对比较大做一些高低切换非常好的时间窗口在海外宏观层面5月后美联储可能停止加息甚至出现降息预期这对新能源板块利好我们看好潜在的外资增量今年的市场可能是供需两旺的状态只是在局部大家过于悲观了其中新能源车是悲观预期反应得比较充分的细分领域但其实都可以看到很多利好于电动车行业的一些积极因素还在持续发酵看好整体汽车消费缓慢复苏叠加渗透率逐步上行另外不管是风力发电还是储能、泛储能概念包括这种复合型储能应用场景的打开还是能看到很多新的增长点总体来说新机会出现赛道拥挤度下降二季度会是一个很好的布局新能源的时间点哪个细分赛道相对会更乐观黄郑：光伏、电池可能孕育或者说产生优秀的细分赛道龙头公司的机会像氢能本身从上游到下游也可以分为制氢、储氢、加氢以及后续的燃料电池板块这些在中国本土都已经涌现出相当优秀的一些科创公司包括更远一点的人类社会的终极能源我们坚定看好的是有技术壁垒的新能源电池电池是一个有科技壁垒而且是比较容易在形成技术拐点后达成一种显著规模效应的细分赛道一级投资人比较青睐目前锂离子电池技术层面已经非常成熟但是这种看增量的空间相对有限可能接下来会是一个现实挑战钠离子电池相比于锂电池的成熟的技术路线还有很大的一个差距但是到了去年年底今年年初动力电池的行业的新技术周期已经进入了一个快车道那么接下来的6个月、12个月有望在这样一些新兴的新能源电池赛道进入一个产业化密集落地的一个时期储能目前也正在爆发式增长的前夜钠电池无论是电化学的特征还是规模效应、成本端优势以及追踪到上游也就是追踪到矿的层面中国本土资源的储量、各个维度的因素都决定了钠电池有可能作为储能赛道里面最好的一种产物这是从一级角度看到的比较明确的一个方向龚涛：随着电池技术的发展一方面是降本另外一方面是解决现有电池技术的一些痛点其次就是可以充分地去打开更为广阔的应用场景这方面我们觉得是非常重要的一个增长点碳酸锂跌跌不休还需要钠离子电池做平替吗黄郑：相当数量的动力电池公司其实已经面临去库存的挑战但我们总体的结论是清晰而且明确的：钠离子电池发展它的产业化是作为锂离子电池的重要的补充并不是完全的替代锂离子电池在电化学性质方面所不能够突破的很多瓶颈在钠离子这边能够得到比较好的解决这些锂离子电池原先存在的技术bug在锂离子电池这个范畴之内没办法很好地解决但是钠离子电池能够作为一个很好的替补解决这些局部的需求接下来的六个月里面可以拭目以待一个是储能本身另外一个就是在动力电池里面的相对中低端市场比如说低速电动车两轮、三轮甚至四轮的中国这个保有量可能比在座的各位脑海中理解的这个数量要大得多这些局部市场都是钠离子电池的用武之地即便碳酸锂价格呈现一个断崖式下跌的过程我们相信如果钠离子电池保持目前的发展趋势一旦形成规模量产之后它相对于锂电池无论是在电极材料还是在电芯层面的成本优势依然是显著的龚涛：钠离子电池的低温性能、安全性、成本未来在规模化生产之后包括降本空间的各个方面还是比传统的锂电池来的要更好一些所以电池技术未来会是一个百花齐放的趋势应用不同的场景并不是一个完全取代的关系而且客观上我们看到在生产设备端对应的钠和锂电池其实是可以兼容的未来应该是一个同步推进发展的一个趋势如何看AI和新能源的关系龚涛：不管是算力层面上还是新能源以及电力的层面上它们之间应该是一个相辅相成、协同或者说相互促进的关系和作用电力系统和能源这块其实是一个很长的投资主线短期内大家看到ChatGPT、AI这些颠覆性科技的引入使大家的关注度更多放在这种基础的算力资源、基础设施上面实际上整个电力基础设施的建设和新型的发电技术从根本上来说是能源独立和保障能源安全的重要基础电力本身是国内经济结构调整的非常重要的新型消费品不管是算力还是数字驱动经济逐步降本增效层面上能源特别是电力将来会是一个大家更加需要在长时间维度去关心的一个投资主线算力概念跟整个能源板块是强关联的一方面它可以带动发电端到电网以及储能是一体化的发展另外也可以很好地结合新能源的低成本优势特别是在地域层面上比如东数西送通过这种地域上的结合可以很好地进行相互间的协同算力本身它需要的这种高能耗以及在碳减排上的一些问题也会体现出一些算力基础设施未来要做新能源转型或者在双碳主题下需要去做进一步的工作所以我们觉得不管是算力的层面上还是新能源以及电力的层面上它们之间应该是一个相辅相成、协同或者说相互促进的这样一个作用黄郑：从一级市场也就是把投资的时间轴拉得更长的视角而言在这方面的一些效用其实看得更加清晰而且明确的我们相信这个所谓的AI 2.0或者 GPT 它是能够正向地促进新能源的进一步产业化或者商业化落地的在整个能源的管理和预测方面GPT很大的一个优势是能够把历史数据和实时数据进行一个非常有效的模型训练和预测这一点对于整个新能源的能源管理包括电池系统管理及相关预测非常有价值比如在外部当前储能很大程度上就是解决削峰填谷的问题在自然环境下面不管是风、光、电、太阳能显然受到整个天气、大气、气候条件的影响各种变量都会来影响到能源的可持续供给以及需求端的一个变化GPT和人工智能技术则可以对变量进行一个系统化的分析判断从而很好地提高整个新能源行业的一种效率在内部AI可以发挥一个非常有效的监测预警和实时数据分析等功能总而言之GPT能够为整个新能源赛道的持续发展提供一个很好的支持我理解大家对于这两个赛道的此消彼长有一点担心原因是很大程度上一是从整个阶段性的短期而言二是从二级市场整个资金面而言它是有一个虹吸效应一个赛道的高速崛起可能会在一定阶段吸引更多的眼球会让更多的投资者聚焦在局部的赛道里面从而忽略了中长期可能会带来革命性变化的一些其他赛道我们认为在长期看来这些因素可以有效地对冲掉提问环节：Q1：刚刚结束的巴菲特股东大会没有分析新能源汽车产业但是巴菲特前段时间还在继续投风能、太阳能请龚老师来解读一下龚涛：新能源汽车行业内卷严重整个行业的利润相对不太符合市场的审美和预期所以大家对于新能源车会相对比较谨慎不管是公司竞争力还是市场需求端都会抱有一定的疑虑但我认为这种内卷总体上是良性的竞争呈现出一个百花齐放的态势不同的造车势力也在寻找自己的商业模式和产物定位长期来看这个行业会有很强的增长空间另外科技消费属性的提升也会带来很大的需求增量Q2：新能源和传统能源该如何布局配置龚涛：传统能源相当于压仓石的作用新能源发电具有一定的灵活性和不稳定性所以整体上来讲两条主线都是在电力大区域投资非常重要的主线但投资逻辑会有差异比如绿电成长属性会更强传统电力主要围绕低估值、高分红逻辑进行布局投资属性有差异但并不违背我们在做投资组合的时候将绿电和传统发电作为均衡和补充Q3：投资新能源已经亏了20%还要不要继续坚守新能源投资龚涛：在投资的定力层面可能一级比二级的扰动会更小二级市场每天都在接受信息的传递和反馈在一季度这样一个博弈的时间窗口有很多特殊性但从历史上来看整个行情会偏向基本面一些至少从目前新能源行业财报数据来看没有大家想象中那么差当前在底部位置的特征就是震荡幅度比较大所以投资者可能需要适当的像一个一级投资人一样去屏蔽一些短期的噪音会有很多难以想象的事情发生在一个非常短的窗口期这些没有办法去把控但如果把投资周期拉长回到逻辑层面上很多东西可能会更加清晰Q4：未来的机会是在上游中游还是下游呢半年到一年或者三年内哪一个领域未来会最赚钱龚涛：上中下游属性差异比较大资源端也就是上游周期属性很强呈现出高波动高收益的特征中游在很多比较具有竞争格局的公司引领下体现出的是中长期的市场需求包括增速的反应对应的是一个盈利确定性比较强的环节在整个经济趋弱的一些周期里这个盈利确定性的环节是大家比较喜欢的这也是为什么中游锂电池板块儿是大家愿意去参与的细分环节黄郑：对于一级投资人来讲现阶段的整个产业链格局下我更偏好上游我更愿意在不确定的世界中去寻找确定的增长反而是下游的格局已经很确定甚至连巨头都面临去拼刺刀的格局我们相对来说会更加敬畏一些Q5：风电和光伏两个行业更看好哪一个龚涛：光伏作为主要的新能源发电的技术会是新能源结构调整的主力但实际上从当前的成长空间和弹性层面上讲风电给到的想象空间可能会更大一些黄郑：各花入各眼如果一定要做一个选择我会选择光伏很显然这里面有很多的技术创新甚至是颠覆式创新有可能会在未来的3-5年颠覆整个行业的格局Q6：新能源行业里公司具备哪些特征更值得长期拥有龚涛：我认为从公司角度去看具备全球竞争格局的、有比较优势的龙头公司更值得长期拥有黄郑：我们更青睐有明确的本土技术优势能够形成明确的技术壁垒护城河的无论是从结构、材料、工艺各个不同的维度能够在看得见的、未来迅速实现产业化的标的我们更加喜欢直播嘉宾合作招募《科技投资课》是《巴伦周刊》中文版重磅推出的直播课程拟围绕科技主题搭建一个跨界学习组织我们将邀请科技相关方向的一级机构投资人、二级机构基金经理和分析师、技术专家、科技公司创新者和创业者等精英担任导师用视频直播方式讲解当下全球科技创新趋势、一二级市场投资机会以及创新创业机会欢迎相关专业人士、嘉宾老师加入课程导师团请您添加巴伦V助手具体咨询（微信号：barrons008）整理：林宇平编辑：王晶版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章未经许可不得转载（本文内容仅供参考不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险投资须谨慎）

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