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《小说云鬓衣香作者笑佳人罢齿罢下载冲最新小说云鬓衣香作者...》视频说明：芯趋势丨台积电吹冷风：AI撑不起大盘晶圆代工扭转寄望2024年原创2023-07-23 19:08·21世纪经济报道21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道市场都在等待看到台积电传递出好消息但似乎事与愿违7月20日台积电先后发布财报并举行法说会当日英伟达、英特尔、AMD等主要美股出现股价大跌、主要手机产业链公司股价同样承压生成式AI浪潮无法拯救台积电的业绩已经在今年第一季度财报中显示出来二季度的业绩证实了这一趋势这是因为从业绩大盘来看虽然HPC（高性能计算）已经稳稳取代智能手机成为支撑台积电超过四成的业绩核心但AI占HPC业务的比重依然较小；占据业绩比重33%的智能手机市场消费依然不见明显回暖这些都成为业绩的明显拖累此外近期市场消息显示有部分晶圆代工厂商再度进行了变相降价行为侧面印证出当前晶圆代工行业普遍面临着承压行情台积电方面指出客户侧的库存调整将持续到三季度到第四季时IC设计客户的库存表现将更为健康Counterpoint研究副总监Brady Wang向21世纪经济报道记者分析到目前为止晶圆代工厂在今年内的订单已经基本确认完毕因此台积电对全年业绩做出下调动作晶圆代工厂已经在开始洽谈明年的订单但台积电在Q2法说会传递的讯息是：2024年的需求也可能不如预期还在观察2024年下半年是否向好汽车减速、AI扛不起今年第二季度台积电的业绩中几乎所有占据高业绩支撑的业务部分都出现了环比下滑HPC、智能手机、IoT三大业务在今年第一和第二季度合计共支撑台积电约85%以上收入业绩但这三大类业务在今年前两个季度均出现环比下滑不过相比今年第一季度二季度的这三大业务环比下滑幅度收窄但此前持续高成长的汽车（Automotive）业务（2022年74%年增速）在一季度增幅收窄（环比增长5%）二季度环比增幅继续收窄（环比增幅3%）（2023年二季度台积电主要业务成长性表现图源：台积电财报）纵观第二季度台积电业绩环比成长最高的是此前低调的DCE业务（业绩占比3%）环比增速25%；唯二环比增长的业务便是DCE和汽车据台积电财报介绍DCE业务即数字消费电子（Digital Consumer Electronics）包含T-Con、PMIC、WiFi芯片等Brady向21世纪经济报道记者分析DCE业务的产物主要有机顶盒、智能电视等应用场景不同产物的份额并没有被具体公开过可以看到大部分并没有明显的消费上升表现DCE其中提及AI-enabled smart devices我们推测可能是这部分与AI业务相关相应推动了DCE业务成长当然这个推测未必正确他指出DCE一直以来占台积电的收入份额都不高因此其中某一项业务的突然成长都可能带动整体DCE业务部分的上升（台积电对DCE业务的概述图源：台电财报）近两个季度以来汽车业务的成长性在持续缩减Brady分析认为这应该属于短期现象并不意味着汽车市场的发展来到转折点随着特斯拉单价下调今年以来国内新能源车市场内卷比较严重我们分析新能源车的成本降低速度跟不上消费者需求导致目前来看对电动车的转换需求依然很高但部分受关注车型的成本依然很高他指出电动汽车成本难以快速下降叠加全球经济形势影响由此令产业对汽车市场高销量的可持续性出现短期疑虑有数据统计显示二季度以来安卓阵营手机消费依然不见明显好转Brady也告诉21世纪经济报道记者从需求看智能手机部分的整体需求都相对疲软手机厂商有新产物推出但整体订单量并不大导致YoY同比表现不太好他总结道第四季度会有一批新机集中发布但安卓阵营整体没有太好的成长预期因此行业都在观察明年的订单状况对于备受关注的AI业务虽然在近两次的法说会期间台积电反馈出市场有高需求但AI业务的难题在于一方面高端封装产能严重受限；另一方面AI占大盘的比重很小据台积电表示HPC平台有望在未来几年成为长期成长的主要引擎但据估算CPU、GPU和AI加速器等执行AI处理器能力的器件需求约占台积电总营收的6%预计这部分相关需求在未来5年将有50%的年复合增长率对收入贡献达到低十位数(low-teens)的百分比区间Brady认为台积电传递的讯息是AI相关需求很高但相应的成本也很高一个AI服务器的成本会是一般服务器成本的好多倍举例来说一般通用服务器需要搭载1-2颗CPU、GPU芯片AI服务器需要搭载6-8颗GPU但英伟达一般是集成为整颗模组对外出售但服务器需求方如亚马逊、HP、谷歌等厂商年度内的资本支出有限如果大量把支出放在AI服务器上那么相应就会对通用服务器需求下滑他分析晶圆代工厂往往订单越多越能获取更多收益但目前AI相关需求占整体业绩贡献依然较少倘若AI服务器需求高、挤占了客户整体资本支出额度就会导致台积电收到的整体订单量反而下滑从这个角度看台积电的HPC部分业务还包括笔记本、平板等但普遍需求都不算强叠加AI服务器影响到通用服务器的需求由此导致HPC业务整体面临较大下行压力产能承压、高端竞速迟缓恢复的市场行情无疑为整体晶圆代工市场带来压力近期有市场消息显示部分代工厂再度出现变相降价动作Brady对记者确认了这一现象并分析晶圆代工价格在之前2年有多次调整彼时调整的附加条件是签订确保客户产能需求的协议今年代工价格也下降了多次只是不同晶圆代工厂面临的情况不同举例来说目前28nm制程的产能较多倘若没有竞争力厂商就需要针对性有一定降价动作他分析看得出台积电对短期内行情相对悲观只是2024年下半年行情是否向好还存在不确定性可以肯定的是一些特殊工艺制程会有相对好的表现但要视情况而定由于这属于细分市场类型因此即便表现相对好但对晶圆代工的整体行情也不会有太大扭转帮助从产能利用率看不同工艺制程情况不一Brady对记者表示目前阶段晶圆代工厂整体平均产能利用率都难以达到90%台积电亦如是不过相比同行台积电的显著优势在于对先进工艺制程的推进和良率表现在法说会上台积电也表现出对3nm工艺的良好预期（台积电先进工艺应用进展图源：台积电财报）3nm的基数低因此前期会看到不错的成长性但是单价也高Brady告诉记者据其了解3nm工艺有一些项目在推进测试但未进入大规模量产应用阶段今年内支撑台积电3nm工艺需求的只有苹果新机AI和GPU相关芯片的确需要3nm这种高制程工艺但GPU芯片的die尺寸较大导致应用高制程时的成本很高因此一般行业惯例新工艺制程都由苹果率先导入待成本进一步降低、良率更好提高后才会有其他品牌产物导入他补充道至于电动汽车目前该部分涉及高阶工艺制程的主要包括智能座舱、ADAS两部分大约采用4nm-5nm制程一些低级别的ADAS尚在采用12-22nm制程工艺与AI业绩成长性相匹配的还有台积电相关封装能力其CoWoS产能扩张进度同样备受关注Brady告诉记者独特封装工艺CoWoS是一种高昂成本的封装方案台积电也是随着客户的需求来推进对应产能建设随着目前AI相关应用需求水涨船高才导致CoWoS产能无法被完全满足的现状但目前市场上有超前下单的情况因此台积电也在评估哪些才是真需求同时增加产能他表示至于这可能对其他厂商带来的机会则要看是台积电产能扩充更快、还是其他厂商对相关工艺技术研发和推进更快后者还需要与客户联合研发更多内容请下载21财经APP美团-W(03690.HK)：斥资7.99亿港元回购700万股回购价111.5-115.6港元

可还没有走出几步二人忽有所感刹那间同时向后方看去毕竟王珞丹看起来很瘦小皮肤也不白