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在他的面前悬空漂浮着一对宽大的蝠翼蝠翼上长有细小的鳞片这些幽蓝的鳞片每一片都只有小拇指大小随着光线不断折射着光看上去仿佛是星光点点海通国际同时指出新能源汽车行业估值体系面临重构自主品牌盈利能力面临新考验目前国内已有蔚来、理想、小鹏和零跑四家新造车公司相继上市由特斯拉早期的无利润实现资本神话所引领国内新势力普遍也采取低价亏本换销量进而冲高估值的发展路径而随着2023年锂电原材料价格高位运行国补退出迭加国内需求增速放缓等多重因素影响资本市场对于车企的盈利能力和自由现金流重视度与日俱增而卖一辆亏一辆的估值体系则将被打破如今特斯拉市值已较顶点跌去超七成蔚小理维持20%左右的毛利率却依然亏损而最近通过低价冲销量实现上市的二线新势力领头羊零跑汽车2022年前叁季度销量已超越蔚来和理想但单车亏损却高达4.3万元上市后市值持续下跌也体现了资本市场对新势力盈利能力的更高要求我们认为资本市场估值体系正经历从笔/厂转向笔/贰乃至未来向笔/贵颁贵及贰痴/贰叠滨罢顿础的体系重构盈利和自由现金流可持续向好才是衡量车企长久良性发展的关键因素
2024-11-09 12:42:15